बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने 15 अप्रैल 2024 को जारी एक आदेश में, जेनसोल इंजीनियरिंग लिमिटेड (जेनसोल) के प्रमोटरों अनमोल सिंह जग्गी और पुनीत सिंह जग्गी (जग्गी बंधुओं) की एक बेशर्म योजना का पर्दाफाश किया है, जिसके तहत वे सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी से सैकड़ों करोड़ रुपये अपने निजी उपक्रमों में, जिसमें इलेक्ट्रिक मोबिलिटी स्टार्ट-अप ब्लूस्मार्ट भी शामिल है, जमा करने की योजना बना रहे थे।

सेबी ने जेनसोल के सह-संस्थापक जग्गी बंधुओं पर कंपनी को अपनी निजी जागीर के रूप में चलाने का आरोप लगाया है। बाजार नियामक का कहना है कि इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) खरीद और बुनियादी ढांचे के विकास के लिए जुटाए गए फंड को लक्जरी रियल एस्टेट, परिवार द्वारा संचालित फर्मों और शेयर बाजार में हेरफेर योजनाओं में लगाया गया।

सेबी के 29 पृष्ठ के आदेश में फर्जी कंपनियों, परिपत्र निधि प्रवाह और जाली दस्तावेजों से जुड़े एक विस्तृत वित्तीय जाल की रूपरेखा दी गई है – यह सब ऋणदाताओं, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों और लगभग 110,000 सार्वजनिक शेयरधारकों को धोखा देते हुए जेनसोल के खजाने को लूटने के एक सुनियोजित प्रयास की ओर इशारा करता है।

घोटाले का मुख्य केंद्र गो-ऑटो प्राइवेट लिमिटेड है, जिसके डीलर के माध्यम से जेनसोल ने 6,400 इलेक्ट्रिक वाहनों की खरीद के लिए रु775 करोड़ भेजे। हालांकि, केवल 4,704 इलेक्ट्रिक वाहन ही डिलीवर किए गए, जिनकी कीमत केवल रु567 करोड़ थी। सेबी ने पाया कि रु207 करोड़ का यह अस्पष्ट अंतर सीधे जग्गी परिवार से जुड़ी फर्मों को भेजा गया।

एक मामले में, रु50 करोड़ गो-ऑटो से कैपब्रिज वेंचर्स एलएलपी को हस्तांतरित किए गए, एक साझेदारी जिसमें अनमोल और पुनीत जग्गी दोनों नामित भागीदार हैं। इसमें से, लगभग रु43 करोड़ गुड़गांव में द कैमेलियास में एक आलीशान अपार्टमेंट खरीदने के लिए डीएलएफ लिमिटेड को दिए गए, जिसे शुरू में भाइयों की मां जसमिंदर कौर के नाम पर बुक किया गया था। बाद में फंड के चरणबद्ध उलटफेर के बाद फ्लैट को कैपब्रिज को फिर से आवंटित कर दिया गया।

कैपब्रिज एकमात्र माध्यम नहीं था। मैट्रिक्स गैस, वेलरे सोलर, प्रेसिंटो टेक्नोलॉजीज, परम केयर, गोसोलर वेंचर्स, ब्लूस्मार्ट और जेनसोल वेंचर्स जैसी संस्थाओं में भी पैसा लगाया गया था – सभी के प्रमोटरों से गहरे संबंध थे। इनमें से कुछ फंड का इस्तेमाल जेनसोल के अपने शेयरों में व्यापार करने के लिए किया गया था, जिससे स्टॉक की कीमत कृत्रिम रूप से बढ़ गई थी।

जेनसोल ने अपने ईवी बेड़े का विस्तार करने और इंजीनियरिंग-खरीद-निर्माण (ईपीसी) अनुबंधों को निष्पादित करने के लिए भारतीय अक्षय ऊर्जा विकास एजेंसी (आईआरईडीए) और पावर फाइनेंस कॉरपोरेशन (पीएफसी) जैसे सरकारी स्वामित्व वाले ऋणदाताओं से रु977 करोड़ से अधिक का ऋण जुटाया। सेबी के विश्लेषण से पता चलता है कि इन ऋणों का बड़ा हिस्सा कभी भी उनके इच्छित उद्देश्यों के लिए उपयोग नहीं किया गया।

इसके बजाय, फंड को व्यवस्थित रूप से विभाजित किया गया, आंतरिक खातों के बीच फेरबदल किया गया और प्रमोटर-नियंत्रित कंपनियों में डाला गया। एक मामले में, पीएफसी ऋण से रु96 करोड़ कैपब्रिज और जेनसोल कंसल्टेंट्स जैसी संस्थाओं के पास चले गए – फिर से, सीधे जग्गी से जुड़े हुए।

इससे भी बदतर बात यह है कि सेबी को परिपत्र लेनदेन के मामले मिले हैं – जहां एक ही दिन में चार कंपनियों के माध्यम से रु10 करोड़ पारित किए गए – केवल वास्तविक व्यावसायिक गतिविधि का भ्रम पैदा करने के लिए।

इस योजना को जारी रखने के लिए, जेनसोल ने क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों (सीआरए) को जाली नो-डिफॉल्ट सर्टिफिकेट प्रस्तुत किए और नकली नो-ऑब्जेक्शन सर्टिफिकेट (एनओसी) के आधार पर रेटिंग वापस लेने की कोशिश की। सेबी ने पुष्टि की कि आईआरईडीए और पीएफसी जैसे ऋणदाताओं ने कभी ये दस्तावेज जारी नहीं किए।

यहां तक कि जब जेनसोल ऋण चुकौती में चूक कर रहा था, तब भी उसने 2024 के अंत और 2025 की शुरुआत में CRA को कोई डिफ़ॉल्ट विवरण प्रस्तुत करना जारी रखा – जो कि सेबी के लिस्टिंग दायित्वों और प्रकटीकरण आवश्यकताओं (LODR) विनियमों के तहत प्रकटीकरण मानदंडों का सीधा उल्लंघन है।

चोट पर नमक छिड़कते हुए, कंपनी ने अतिशयोक्तिपूर्ण सार्वजनिक घोषणाएं भी कीं – जैसे कि दावा किया कि भारत मोबिलिटी एक्सपो 2025 में अनावरण किए जाने वाले 30,000 इलेक्ट्रिक वाहनों के लिए उसके पास प्री-ऑर्डर हैं। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के अधिकारियों द्वारा किए गए एक भौतिक निरीक्षण से पता चला कि जेनसोल का पुणे संयंत्र काफी हद तक निष्क्रिय था, और बिजली बिलों में कोई सार्थक उत्पादन नहीं दर्शाया गया था।

सेबी ने यह भी पता लगाया कि जेनसोल से डायवर्ट किए गए फंड को प्रेफरेंशियल शेयर आवंटन में प्रमोटर योगदान के लिए वापस रिसाइकिल किया गया था। जग्गी बंधुओं ने वेलरे से प्राप्त रु10 करोड़ जेनसोल वेंचर्स को हस्तांतरित किए, जिसने फिर जेनसोल के इक्विटी इश्यू में सब्सक्राइब किया।

इस बीच, वेलरे ने रु100 करोड़ से अधिक का इस्तेमाल किया – जो कि ज्यादातर जेनसोल और उसकी सहयोगी फर्मों से प्राप्त हुआ – जेनसोल के शेयरों को खरीदने और बेचने के लिए। अप्रैल 2022 से दिसंबर 2024 तक, इसके 99% ट्रेडिंग वॉल्यूम जेनसोल के शेयरों में थे, जिससे भ्रामक रूप से तेजी की कीमत प्रवृत्ति बनाने में मदद मिली।

आदेश में कहा गया, “हम जो देख रहे हैं वह सिर्फ़ वित्तीय कुप्रबंधन नहीं है – यह जनता के भरोसे का पूरी तरह से विश्वासघात है।” “प्रमोटर कंपनी को निजी गुल्लक की तरह चला रहे थे।”

इन खुलासों के मद्देनजर, सेबी ने अनमोल और पुनीत सिंह जग्गी को किसी भी सूचीबद्ध कंपनी में निदेशक या प्रमुख प्रबंधकीय कर्मी (केएमपी) के रूप में कार्य करने से रोक दिया है। जेनसोल को भी अपने प्रस्तावित स्टॉक विभाजन के साथ आगे बढ़ने से रोक दिया गया है – ए